La tendenza al rialzo dei tassi e del dollaro USA non si è arrestata la scorsa settimana. Tuttavia, i dati inequivocabilmente positivi sull’inflazione negli Stati Uniti e nell’Eurozona hanno invertito in parte le tendenze venerdì, facendo sperare che si sia vicini al massimo dei tassi e che le valute europee abbiano toccato il minimo.

Le dichiarazioni falco della Fed, che suggeriscono che il FOMC potrebbe aumentare ancora i tassi e che non ha fretta di tagliarli hanno fatto sì che i tassi d’interesse tornassero a salire in tutto il mondo.

L’evento principale della scorsa settimana è stato il rialzo deciso dalla BCE, il quale si pensa che possa essere l’ultimo per ora, secondo un apparente compromesso tra falchi e colombe.

L’economia statunitense continua a sovraperformare rispetto all’economia globale e il dollaro ne trae vantaggio.

La situazionemacroeconomica non è cambiata molto la scorsa settimana. L’economia statunitense e quella europea continuano a divergere. I primi stanno vivendouna crescita solida e un’inflazione moderata, mentre i rischi di stagflazione stanno aumentando dall’altra parte dell’Atlantico.

La conferenza annuale dei banchieri centrali di Jackson Hole ha riservato poche sorprese.

L’aumento dei rendimenti negli Stati Uniti, in particolare quelli a lungo termine, continua ad incidere sulle prestazioni sia delle valute europee che di quelle dei mercati emergenti.

Il peggioramento dei dati economici dell’Eurozona non è stato d’aiuto, ma ciò che ha fatto crollare l’euro la scorsa settimana è stata una riunione della BCE sorprendentemente dovish.

La scorsa settimana avevamo detto che il rally dell’euro nei confronti del dollaro appariva esagerato e il mercato ha confermato la nostra opinione.