L’economia statunitense è entrata tecnicamente in recessione e i prossimi aumenti dei tassi della Federal Reserve dipenderanno ora completamente dall’inflazione e dai dati sul lavoro.

I deludenti dati economici provenienti dagli Stati Uniti hanno abbassato i rendimenti in tutto il mondo e eliminato ogni possibilità di un aumento di 100 punti base della Federal Reserve nel meeting di questa settimana.

Negli Stati Uniti è da un po’ di tempo che si attende il picco dell’inflazione ma i dati di giugno hanno confermato che la crescita non si è ancora fermata.

Le crescenti preoccupazioni sulla fragilità delle forniture di gas naturale all’Europa, insieme alle buone notizie dal rapporto sul lavoro degli Stati Uniti, indicano che i timori di recessione sono ora più nettamente concentrati in Europa.

La scorsa settimana si è concluso un tremendo primo semestre per gli asset considerati rischiosi. La paura di una possibile recessione è ora il principale motore dei mercati valutari (più della politica monetaria o dei differenziali tra tassi di interesse) e il dollaro USA ne ha tratto vantaggio.

Le valute G10 hanno concluso la settimana non molto diversamente da come l’avevano iniziata, anche perchè ci sono stati pochi dati in uscita e gli investitori hanno digerito le precedenti comunicazioni delle banche centrali.

Il franco svizzero è stata la valuta con la migliore performance la scorsa settimana. La Banca nazionale svizzera si è unita alle altre banche centrali sorprendendo i mercati con un aumento di 50 punti base, rafforzando il franco contro le altre valute.

Settimana difficile, a livello globale, per gli asset rischiosi. I dati riguardanti l’inflazione continuano a peggiorare e le banche centrali lanciano allarmi sempre più insistenti sulla necessità di fermarla.

Alcuni dati positivi provenienti dagli Stati Uniti hanno contribuito ad attenuare le preoccupazioni sulla crescita la scorsa settimana.