In assenza di importanti notizie macroeconomiche o di delibere delle banche centrali, l’euro, il dollaro e la sterlina hanno scambiato in range ristretti, mentre gli asset di rischio hanno registrato una modesta flessione rispetto ai massimi dell’anno raggiunti la settimana precedente.

I mercati hanno sfruttato un dato sull’inflazione americana leggermente migliore del previsto per far calare ulteriormente il dollaro rispetto a tutte le principali valute, ad eccezione dello yen giapponese.

La scorsa settimana gli asset rischiosi hanno registrato un forte rally a seguito del dissolvimento delle preoccupazioni legate al settore bancario, anche grazie al fatto che le azioni e le obbligazioni godono del favore di una minore previsione di rialzi da parte della Federal Reserve.

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La fusione forzata del Credit Suisse con UBS ha temporaneamente placato le preoccupazioni per il settore bancario europeo. Tuttavia, il “dovish hike” della Fed e i timori di una stretta creditizia negli Stati Uniti hanno portato ad un deciso calo dei rendimenti dei treasury.

La scorsa settimana i tassi di interesse hanno subito forti variazioni al ribasso, mentre i mercati erano impegnati a fronteggiare la possibilità che le preoccupazioni per le banche potessero inasprire le condizioni finanziarie e quindi porre fine anticipatamente ai rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche centrali.

I dati sull’inflazione e la politica monetaria delle banche centrali sono passati in secondo piano la scorsa settimana di fronte alla notizia proveniente dalla California, secondo cui l’aumento record dei tassi USA aveva mietuto la sua prima vittima importante: una banca di medie dimensioni della California che aveva gestito in modo estremamente inefficiente l’aumento dei tassi d’interesse.

La scorsa settimana il trading valutario delle valute G10 è stato alquanto privo di eventi: il dollaro ha reagito in maniera mista all’inarrestabile rialzo dei tassi d’interesse, poiché gli asset rischiosi hanno reagito in modo positivo.

Continuano ad uscire dati che dimostrano come l’inflazione a livello mondiale sia tutt’altro che contenuta e che i rialzi dei tassi sono stati finora ancora insufficienti per riportarla ai livelli desiderati.