EUR

Gli indici PMI dell’Eurozona, usciti la scorsa settimana e riferiti al mese di novembre, non hanno fornito un’interpretazione chiara. Il settore manifatturiero ha tenuto bene, continuando ad espandersi per tutto il mese. Al contrario il settore dei servizi è crollato, colpito fortemente dalle rinnovate restrizioni nel continente. Tuttavia, i mercati hanno scelto di guardare oltre e concentrarsi sulle prospettive positive riguardo la distribuzione del vaccino COVID all’inizio del 2021.

Martedì il mercato si concentrerà sul dato sull’inflazione di novembre. Qualsiasi rimbalzo dal minimo storico dello 0,2% dell’inflazione “core” (che esclude componenti volatili alimentari ed energetiche) sarà la chiave per fugare i timori deflazionistici e potrebbe supportare l’euro. Sebbene possa raggiungere livelli vicini a 1.20 contro dollaro, si potrebbe sostenere che, almeno per il breve termine, molte notizie positive sono già scontate nelle attuali quotazioni dell’euro.

USD

Gli indici PMI negli Stati Uniti hanno superato di molto le aspettative e hanno mostrato un netto divario con quelli europei, rimanendo in un territorio fortemente espansivo. Tuttavia, i mercati stanno guardando oltre gli indicatori dell’attività economica, concentrandosi sul rilascio dei vaccini COVID nel 2021. Il dollaro ha sofferto a causa della propensione al rischio.

Ora l’attenzione sarà volta al rapporto sui salari di novembre, che è l’ultimo dato chiave prima della riunione di dicembre della Federal Reserve. Fino ad allora presteremo molta attenzione per vedere se la correlazione negativa tra l’ottimismo del mercato e il dollaro statunitense, che si è verificata nelle ultime settimane, si invertirà.

GBP

I negoziati sulla Brexit continuano a fare progressi, nonostante la situazione di stallo sui diritti di pesca. Durante il fine settimana sembrava quasi che si fosse vicini ad una svolta nella conclusione di accordo commerciale UE-Regno Unito dopo la Brexit, che si riflette in gran parte negli attuali livelli di quotazione della sterlina.

I PMI non sono stati così negativi come si temeva, sebbene l’indice composito sia ancora sceso a 47.4, indicando quindi un’economia in contrazione nel mese di novembre. Questa settimana in assenza di dati macroeconomici di rilievo, le notizie sulla Brexit saranno i principali driver della sterlina. Ci aspettiamo ancora un modesto recupero della sterlina una volta annunciato l’accordo, principalmente contro l’euro.

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