EUR

Il peggioramento del numero di contagi COVID nell’Eurozona sembra aver rallentato il recupero dell’euro, in linea con le nostre previsioni. I dati sulla produzione industriale di settembre della zona euro sono stati inferiori alle aspettative, aggiungendosi al generale pessimismo. Tuttavia, i numeri negativi del contagio della scorsa settimana negli Stati Uniti hanno in qualche modo bilanciato il cambio e l’euro ha chiuso la settimana più o meno invariato rispetto al dollaro.

Con pochi dati economici in uscita questa settimana, le comunicazioni della BCE saranno al centro della scena, mentre i mercati si preparano per l’importante riunione della BCE di dicembre, dove è quasi certo che saranno annunciate ulteriori misure di stimolo.

USD

I mercati continuano a fare i conti con la probabilità di una presidenza Biden combinata con un Congresso diviso per almeno i prossimi due anni. Anche se non è del tutto escluso che i Democratici possano conquistare entrambi i ballottaggi del Senato in Georgia, è più probabile che lo stimolo fiscale sarà limitato a causa di un Senato controllato dai Repubblicani.

Manteniamo una posizione ribassista nei confronti del dollaro USA a lungo termine, in particolare nei confronti delle valute emergenti che presentano buone basi.

GBP

I negoziati commerciali con l’UE continuano a fare pochi progressi. Tuttavia, la vittoria di Biden alle elezioni presidenziali statunitensi implicherà una Casa Bianca meno accomodante nei confronti del Regno Unito e potrebbe spingere il governo di Boris Johnson verso il modesto accordo commerciale che ci aspettiamo. I mercati sembrano essere d’accordo e la sterlina ha avuto una buona performance dalle elezioni statunitensi. Una tappa fondamentale sarà la riunione del Consiglio Europeo di giovedì, nella quale ci aspettiamo di vedere dei progressi nei negoziati.